Produsen memiliki buku pesanan lengkap dan kekuatan harga
Pembacaan indeks manufaktur ISM November meningkat menjadi 61,1 dari 60,8. Hasil yang sangat sehat, dan dengan produksi dan pesanan baru juga di atas 60 – ingat bahwa apa pun di atas 50 adalah ekspansi – ini memperkuat pesan bahwa sektor ini dalam kondisi sangat baik. Selain itu, lapangan kerja meningkat ke level tertinggi sejak April, yang menjadi pertanda baik untuk laporan ketenagakerjaan hari Jumat dengan angka lebih dari 500.000 pekerjaan jelas terlihat.

Bacaan tajuk ISM

Sementara itu, jaminan simpanan pesanan tetap tinggi di 61,9 dan persediaan pelanggan kembali ke posisi terendah sepanjang waktu. Ini berarti bahwa narasi buku pesanan penuh dan pelanggan yang putus asa masih berlaku, yang pada gilirannya memperkuat pesan bahwa perusahaan memiliki kekuatan penetapan harga. Setiap kenaikan biaya yang mereka hadapi dapat diteruskan, yang akan membantu menjaga inflasi lebih tinggi lebih lama dan sepenuhnya membenarkan keputusan Ketua Fed Jerome Powell untuk menghentikan deskripsi inflasi “sementara”.

Konstruksi tampaknya siap untuk rebound
Secara terpisah, laporan konstruksi Oktober tidak mencatat peningkatan yang cukup kuat seperti yang diharapkan (0,2% versus konsensus 0,4%), tetapi September direvisi dari pembacaan -0,5% menjadi -0,1%. Pengeluaran perumahan turun 0,5% setelah penurunan 0,3% pada bulan September sementara konstruksi non-perumahan tumbuh 0,9%.

Konstruksi perumahan akan segera kembali ke pertumbuhan positif mengingat pemulihan sentimen pembangun rumah dan izin pembangun. Pembangunan non-perumahan harus didukung oleh rencana belanja infrastruktur pemerintah dan pengembalian belanja modal perusahaan.

Kasus untuk tindakan Fed terus berkembang
Dua laporan hari ini menyarankan kita harus terus mengharapkan pertumbuhan PDB sekitar 6,5% untuk kuartal saat ini. Dengan inflasi yang cenderung rata-rata serupa, kasus untuk kesimpulan lancip QE awal dan kenaikan suku bunga yang datang dari musim panas 2022 dan seterusnya terlihat kuat.